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第9章 金融造物主（第9页）

……

11月6日，为避免全球性崩盘，伦敦向纽约发出明确信号，支持纽约700万美元黄金；11月15日，道琼斯指数开盘飘红，危机阴影逐渐淡去。

1907年的金融危机来去倏忽，却是1879年以来美国历史上最严重的五六次紧缩之一，300多家金融机构在此次危机中破产。

危机处置全靠皮尔庞特·摩根在市场上积累起来的个人信誉，据说，这位金融奇才一天工作19个小时，抽20支雪茄，而他的私人医生则不时地给他喉咙里喷些含漱剂，仿佛这位金融家是位上了年纪的拳击冠军，在比赛回合之间休息片刻，恢复精力。

到了这个时候，问题的原因已经很清楚了，金融体系存在明显的“顺周期”

问题。

所谓“顺周期”

，以银行体系为例，就是指在繁荣时期对前景过度乐观，对企业过度放贷；反之则反是。

仅就银行业行业理性看来没什么问题，企业资产负债，现金流蒸蒸日上，为什么不可以贷款呢？

企业经营现金流不足，为何要给它放贷？我们继续强调：从商业化原则来说，金融喜欢锦上添花，不喜欢雪中送炭！

金融业与实体经济不同，实体经济一旦完成销售，就立即灭失了商品风险，而如果金融业出售一笔贷款，那么风险才刚刚开始，贷款不但存在于繁荣时期，还存在于萧条时期。

众所周知，企业现金流、外部环境在萧条时期与繁荣时期根本不能相提并论。

在繁荣时期，金融机构所作所为使得经济更热；在萧条时期，金融体系过度压缩信用又使得复苏更加艰难。

结果经常是繁荣时期放贷，萧条时期滋生不良又会收缩贷款。

这种看似理性的行为给经济运行和金融业自身带来了很多问题，必须加以控制（不可能禁绝）。

如果商业性银行做不到，就交给公共管理部门；如果银行不能做，就交给财政。

20世纪兴起的凯恩斯主义就是一种逆周期调节工具，在萧条时期扩大财政投入。

对于银行业来说，也存在“逆周期”

监管问题，以防止金融机构过分扩张或者收缩。

从1929年大危机到2008年全球金融海啸再到今天，关于“逆周期”

的研究仍在继续，核心精神已经非常明晰——依靠监管政策对金融业“顺周期”

进行纠偏，对金融危机起到预防作用。

1907年在动荡中过去了，每一个美国人都在问，1907年凭着神一般的皮尔庞特·摩根可以逃出生天，下一次呢？一个国家的命运难道就维系在同为人类的救世主身上吗？如果这个人抛弃国家和民族的利益，那么又该如何？

1907年后，一种阴谋论传遍美国——1907年危机是皮尔庞特·摩根自编自导的一场大阴谋。

正是在这场危机中，摩根财团旗下的美国钢铁公司并购了田纳西煤铁公司，正常情况下《反垄断法》不会允许他这么做。

1907年危机就是皮尔庞特·摩根欺骗罗斯福总统的诡计，目标则是以田纳西煤铁公司并购为起点推翻《反垄断法》。

阴谋论一直都有市场，因此个人无能便可以归咎于别人。

阴谋论的腔调我们难以苟同，整个金融体系命悬一线，没有人知道明天是怎样的。

皮尔庞特·摩根不可能为了一次并购冒这么大风险，没有人具备精准操控整个市场的能力。

无论如何猜测1907年的危机成因，一个极其现实的问题还是摆在了美国人面前：一个垄断的公共管理机构不被公众允许，一个垄断的个人就能被允许了吗？

就算皮尔庞特·摩根可以成为救世主，但他毕竟是人类，难以逃脱生老病死的循环。

皮尔庞特·摩根在世时，人们可以依靠这个老头儿，如果皮尔庞特·摩根不在了呢？谁又能在下一次危机中站出来拯救美利坚？

除了担心，还有恐惧。

换一个角度来看，皮尔庞特·摩根既然能拯救一次全国性的金融危机，自然也有能力去制造一场全国性的金融危机。

对美利坚合众国来说，皮尔庞特·摩根居然成了公众的敌人、一个妖魔的代名词、一个再适合不过的反面主角。

这种担心不无道理，一个未经选举的非公职人员竟然对一个民主国家的公共资产有这样的控制力，如何不令人惊诧和怀疑？

1913年3月31日，皮尔庞特·摩根溘然长逝。

即使再有金融危机，也找不到皮尔庞特·摩根这样能在各种势力之间纵横捭阖的人了。

无论政府的情况如何，像巨人一样驾驭这个国家的金融家再也不会出现了……人们也再也不会允许一个人对他们的财富施加那么大的支配力量，不管是出于好意还是恶意，不管他具有多少才干，多大势力，以及多少天赋。

美联储是私有机构吗